发布日期：2022/5/11 9:32:07 访问次数：519
本轮疫情反弹从2月开始，进入3月后明显扩散，除西藏和宁夏外其余29省均不同程度出现本土病例；进入4月后，新增本土病例主要集中在上海和吉林，其余省份疫情形势相对稳定但暂未完全清零。从扩散速度、确诊数量以及波及范围来看，此轮疫情反弹程度明显超过此前几轮。由于此轮疫情同时波及较多省份，且包括上海、深圳等经济体量较大的城市，因此对经济活动的影响也很大。
消费和服务业。从居民消费出行来看，2022年清明假期全国国内旅游出游7541.9万人次，较2021年减少26.2%，较2019年减少32%；实现国内旅游收入187.8亿元，较2021年下降30.9%，较2019年下降60.8%。同时，4月3日当周全国电影票房收入为1.28亿元，低于此前几轮疫情反弹期间的水平，也是2020年8月以来的新低。从地铁客运量来看，此次上海疫情对居民出行的影响也大于此前疫情发生反弹的城市。
物流运输。与此前几轮疫情反弹不同的是，此次疫情对全国物流运输的影响相对更大。目前整车货运流量指数与主要快递企业分拨中心吞吐量指数已分别较去年同期下降约25%和40%。而在2021年的几轮疫情反弹中，整车货运流量指数基本都高于2020年同期，主要快递企业分拨中心吞吐量指数与2020年同期差距也相对较小。由于物流大量受限，一方面影响国内货物贸易，并影响国内工业和建筑业运行，另一方面影响国际货物贸易，并通过供应链影响海外订单。
此次疫情对物流运输影响较大。工业建筑业。本轮疫情反弹对工业生产影响也较大，集中体现在国内物流受限，从上游原料到下游需求都受到影响，整体工业产出或出现明显放缓。建筑业受到影响可以从建材消费放缓观察到，据百年建筑调研显示，4月8日当周506家混凝土企业产能利用率和出货量均有所下降，而疫情是影响混凝土出货量的主要因素，其次为项目端资金问题，分区域来看，尤其是华东地区混凝土产能利用率出现反季节性下降。此外，250家水泥企业出货量虽较上周有所上升，但仍远低于往年同期；且水泥熟料库容比自3月中旬以来已连续3周反季节性上升，远高于去年同期水平。同时螺纹钢表观消费环比降幅较大而库存持续累积，玻璃日熔量继续收缩而库存仍在高位。
综合来看，本轮疫情防控对经济活动的影响逐步显现，且与此前几轮疫情不同的是，此次疫情反复不仅限制了消费和服务业，对工业生产也造成一定影响，建筑业运行也明显受限，本轮疫情反弹对经济的影响要明显大于此前几轮。尤其值得注意的是，在上海疫情的影响下，目前各大城市的防疫进一步趋严，或会导致上海疫情有一个外溢效应的蔓延，导致疫情的影响不仅仅局限于上海或者长三角地区。这种外溢效应可能导致疫情对经济的影响更加广泛更加持久，除非绝大多数省市能够实现动态清零，不然疫情对经济的影响或会持续存在。
本轮疫情反弹对出口影响。东南亚疫情管控逐步放松，工业生产恢复较快，在我国供应链受阻情况下，我国出口订单正在被分流。2022年1月中旬以来，Omicron的传播导致马来西亚新增病例又快速增加，但政府并未对相对宽松的防疫政策作出调整，目前新增病例数已进入回落通道。印尼一直以来在东南亚国家中防疫政策较为严格，但从2021年年末以来也开始转向逐步放松管制，今年3月7日起，已接种两针以上疫苗的旅客在境内使用交通工具出行时无需再出示核酸或抗原阴性证明，体育场馆等公共场所限制也逐步缓解，境外入境隔离政策近月以来也多次逐步放宽。在东南亚国家减少疫情对经济影响的背景之下，东南亚国家工业生产与对外贸易均得到了较快恢复，从马来西亚、越南、印度和印尼的制造业PMI来看，相关国家制造业PMI弱稳并处于景气区间，从南亚、东南亚新兴经济体出口密集型行业生产情况来看，近2-3月大多数国家相关行业工业生产都处于扩张区间，越南承接了我国转移出的大量出口订单，从越南全行业工业生产指数来看，2-3月也有较为明显的增长。如果后续疫情导致我国供应链受阻，可能导致更多订单转移到东南亚和南亚国家。
疫情影响叠加外需边际放缓，我国出口增速可能高位回落，外需对经济贡献可能明显下降。前2月我国出口增速仍在相对高位，不过总体已经处于高位回落状态，尤其是考虑价格因素之后，出口实际同比增速回落幅度更大。3月疫情影响国内物流，也使得海外对国内供应链担忧加剧，部分外贸订单流向东南亚，国内新出口订单出现明显回落，3月制造业PMI新出口订单指数从上月的49降至47.2，由于本轮疫情可能会持续较长时间，外贸订单外流可能还会持续一段时间。后续除了外贸订单外流，更重要的可能是以美国为代表的外需走弱风险，这将进一步拖累国内出口。过去两年外需对国内经济支撑力度较大，2020年和2021年分别拉动国内GDP达0.6和1.7个百分点，尤其是去年下半年国内房地产快速下行背景下，外需成为工业乃至整体经济的核心支撑力量。然而本轮疫情影响叠加外需边际放缓，后续出口可能从高位加快回落，外需对国内经济贡献可能明显减小。
出口数量增速逐步高位回落。外需对国内经济拉动或逐步回落。就4月而言，在疫情对经济影响加大背景下，国内经济数据可能加快回落。一是社会消费品零售出口增速可能降至负值区间，服务业对经济贡献继续走弱；二是出口增速可能继续降至5%-10%，二季度外贸对经济贡献开始明显下降；三是商品房销售依然偏弱，房地产投资可能继续回落，加上疫情背景下建筑业运行放缓，基建投资难以明显发力，固定资产投资增速可能继续下行至5%附近；四是工业产出可能继续放缓，尤其是疫情影响物流，库存开始更多累积，预计工业增加值同比增速可能降至4%附近。总体来看，疫情对国内经济形成广泛影响，不但影响国内消费和投资，而且对出口形成不利影响，今年春节后国内房地产政策放松加码，但是居民购房需求仍然较为低迷，房地产市场明显好转仍需要时间，这意味着后续经济下行压力或将进一步显现。从政策上来讲，疫情过后财政和基建可能会加快发力，但是总量仍然有限，更多是节奏支撑，后续实体仍然需要更多货币宽松的支持。
（作者任海平，华夏双创研究院特聘专家）
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